奇抜な暴落に飛び上がる

2012年11月末から、百円ズボン業株価の上昇が始まった。2013年11月末には、百円ズボンの株価がピークに達しました。その後5日間の取引で、株価は40%下落した。一般投資家が大幅な下落の動きに難解を示した場合、12月6日には、同社は上場停止の公告を開始した。

業界関係者は記者団に対して、業績の平板な百円ズボン業界は、突飛な暴騰から突飛な暴落に至るまで、その背後にある或いは存庄家連合局の可能性を指摘しました。

わからない「牛の株」

ジーンズ、カジュアルパンツを主業とする百円ズボン業は、2011年12月に上場して4.3億元を融資した後、経営業績が順調で、経営性キャッシュフローが持続的に流出している状態です。しかし、これは機関がその密集調査と出撃を宣伝するのを妨げていません。「まさに機構の密集調査と宣伝の下で、100円ズボン業界は2013年に牛を歩くことができます。11月29日から12月5日まで断崖式の暴落があった」長期にわたって研究する服飾上場会社の深センのある私募研究員の謝彬さんは、同社の突飛な暴落にも違和感を覚えた。

暴落前の百円ズボン業は2013年の牛株と言われています。2012年11月末の最低1株当たり7.73元から、2013年11月28日の最高株価は26.97元までで、その株価の上昇幅は250%近くに達した。この間、このズボン会社の営業成績はそんなに良くなかったです。

実は、百円ズボン業界です。経営実績発売当時である2011年の営業収入と純利益のダブル成長を実現したほか、2012年と2013年前の第3四半期は下落傾向にある。同社は2012年の会計報告書によると、2012年の売上高は4.85億元で、同0.31%減少した。利益総額は7143.13万元で、同23.12%下落した。上場会社の株主に帰属する純利益は5236.63万元で、同23.78%減少した。

2013年3月期報によると、服装業界は楽観的ではないです。会社の開拓市場、端末運営などの費用が大きいです。また、電子商取引の衝撃で、直営店の収入は予想水準に達しにくく、2013年通期の純利益は同10%から40%減少する見込みです。

これに対し、謝彬は「チェーン経営を主なルートとする百円ズボン業1800余りのチェーン店の大部分は加盟店です。その端末チャネルの運営は明らかに電気事業者の衝撃の下では言いにくい優勢になった。資料によると、2012年12月31日までの100円ズボンは全部で1827店舗があり、その中に加盟店は1652軒、直営店は175軒あります。

業績が楽観的ではなく、経営的な現金の流入が足りない状況下で、なぜ「牛株」になれるのか？業界関係者によると、これはおそらく多くの機関が同社に対する密集調査と配置と関係があるという。

百円ズボン業界の資料を調べてみると、2012年1月11日から10月25日まで、同社は30の機関の現地調査を迎えた。その中で、証券会社、私募、公募ファンドがはっきりと並んでいます。2012年1月11日と12日だけで、調査する機関は14軒に達します。つまりこの時、多くの機関が百円ズボンの投機に介入しています。

百円ズボン業界の2012年年報によると、12月31日までに、百円ズボン業界のトップ10の流通株主のうち、8つの機関が合計で800万株を保有している。2013年前半の情報によると、その前の十大流通株主はまた、北京三能環宇科技株式107万株で、残りは全部自然人株主で、合計570万株を保有しています。2013年第3四半期までに、トップ10の流通株主の多くは自然人となり、合計800万株を保有しています。つまり、2013年にこの株が暴騰している間に、機構と自然人が進出し、最終的にはほとんどの機関が無事に脱出しました。

また、今年3月報によると、「中融国際信託-華鼎興業構造証券投資集合資金信託計画」というプライベートエクイティ商品が3四半期報の十大流通株主の列に現れた。今年9月末までに、この製品は百円ズボンの63.28万株を持っています。流通株の割合は1.90%です。

業界関係者は「今回は11月29日から12月5日にかけて40%近くの1株当たり17.77元を暴落した。プライベートファンドが崩壊しているという疑いがあるが、まだ確認されていない」と話している。

以前、あるメディアが気づいたのですが、華鼎興業信託商品が持っている100円ズボン、泰亜株式、三江ショッピングは12月2日11時25分ごろに停止板に壊されました。この商品の在庫切れの可能性が高いということです。

「座荘」は空を利しますか？

断崖式の下落の背後には、100円パンツ業界が直面する可能性のある「利空」というのが、11月の深交所の質問状です。11月下旬、深交所から百円ズボン業界に手紙を送りました。会社の2013年半の年報と三期報の中の粗利率の違い、純利益の変動、売掛金の上昇、投資プロジェクトの進度など、多岐にわたる事項についてお聞きします。アナリストは、このように会社の財務と経営状況がすでに監督管理部門の高い関心を受けていることを浮き彫りにしていると思っています。

注意に値するのは、前の段階で同社の株価が大幅に上昇しても、暴落している期間でも、100円ズボン業界には実質的に大きな利益があったり、空回りのニュースがないことです。唯一の業界関係者にとってはまだ良い情報と言えるのは、同社が11月8日に山西民営銀行の建設計画に参加すると発表したことです。しかし、この曖昧なメッセージは前述の2.5倍の利得の原因ではない。

業界関係者は、現在の情報分析から、同社が今年の11月に暴騰相場を生み出すことができたのは、前述の複数の機関での輪番売買のおかげだと考えています。この株に注目したプライベートエクイティの羅建氏によると、100円ズボン業界はわずか3300万株の流通盤の小株として、関係機関や個人の操作を受けやすい。

エアニュースについては、同社の募集項目の変更が重なっているとの見方もある。資料によると、昨年7月、同社は住宅価格が高すぎて、「マーケティングネットワーク建設プロジェクトで16店舗を購入して直営店を開設するプロジェクト」を「三線都市で店舗を購入して戦略的に加盟店を建設し、広州、南昌の全額出資子会社を設立して直営店プロジェクトを開設する」に変更した。

11月下旬には、国内経済情勢などの客観的な要因が大きく変化したという理由で、上記事業を2年から2015年12月31日まで延期しました。しかし、百円ズボン業界は今回の調整は会社の正常な生産経営と業務発展に実質的な影響を与えないと考えています。

しかし、ある業界研究員は、同社の投資プロジェクトの延期が会社に大きな影響を与えると指摘しています。一方で、損失があります。投資家百円ズボン業界に対する自信は、IPOの投資プロジェクトは2011年にすでに制定されましたが、変更されてもまだ実施されていません。これは市場の疑問を引き起こします。一方、投資プロジェクトの延期は実際に投資家に合図を与えました。会社は現在、困難を続けており、業務の拡大が妨げられています。したがって、投資家の予想を下げます。実際には、100円のズボン業界は低迷を続けているだけでなく、そのチェーンモデルはエレクトビジネスの衝撃の下で、新しい市場モデルに適応するのは難しいです。このような背景の下で募集プロジェクトを遅らせたり、経営の方向がぐらぐらしていることを示したりします。

株価の暴落について、「会社は株価の下落に対して、しばらくは自己調査の段階にあります。民間銀行の件は前期の打ち合わせの段階にあります。もし進展があれば、会社は最初に公告を発表します。」「会社の基本面は正常な経営状態であり、現在は親交所の「株式上場規則」などの関連規定に基づいて開示すべきであり、未開示の事項は一切ない」と述べました。