欧州債務危機は緩和の曙光を迎えた

　　ポルトガルの主権信用格付けは再び引き下げられたが、ヨーロッパの債務危機の中心にあるギリシャは7月13日に短期国債の撮影に成功し、投資家の超過購入を受けた。これは、市場のヨーロッパの債務危機に対する懸念が緩和されたことを示している。

また、EU今月発表される欧州銀行機関の「圧力テスト」の結果は、欧州金融機関の欧州債務危機におけるリスクの開放を明らかにし、投資家の信頼を高めるのに役立つ。様々な兆候は、最近、世界経済と世界金融市場を悩ませているヨーロッパの債務危機が、緩和の曙光を迎えることを示している。

ギリシャは13日、総額16億3000万ユーロ、26週間の短期撮影に成功した。国債。この国債金利は4.65%に達し、短期国債では驚くべきものだ。幸いなことに、投資家は積極的に購入し、競売資金は実際の発売総額の3.64倍だった。先週、債務危機の瀬戸際にあるもう一つのユーロ圏の国スペインも60億ユーロの国債を撮影することに成功し、購入額は145億ユーロだった。これは、一部の投資家がユーロ圏の国債の高収益率を重視し、より大きなリスクを甘んじ、一部の投資家が「入市抄底」の配置を始めたことを排除していないことを示している。

2010年5月、国債金利が高騰したため、ギリシャは市場融資を放棄し、EUと国際通貨基金(IMF)の共同救助を求めた。当時、EUとIMFは総額1100億ユーロ、3年間の救助計画を提供し、ギリシャが今後3年以内に市場融資を受けなくてもいいと保守的に予想していた。先ごろ、ギリシャ政府のある閣僚は、ギリシャ政府が赤字削減に積極的な進展を遂げたことで、ギリシャが早期に債券市場に入り、国債を再発行する可能性が高いと述べた。ギリシャはわずか2カ月後に市場復帰に成功し、一定の指標的意義を持っている。

また、ギリシャが国際債券市場への復帰に成功したと同時に、もう一つのユーロ圏の「脆弱国」ポルトガルの主権信用格付けがムーディーズに引き下げられたが、この最新の発展は市場に大きな影響を与えていない。通常、悪いニュースが予想される利空の影響を及ぼさなかった場合、投資家の自信が一定に向上し、利空のニュースに対する耐性が強化されていることも側面から説明されています。

スペインやギリシャなどが国債の発売に成功し、超過購入を受けたほか、ヨーロッパの債務危機が曙光を放ったもう一つの兆候は、ギリシャ、スペイン、ポルトガルなどの国債の信用違約期限切れ(CDS)契約価格が下落し始めたことであり、投資家がこれらの国の債務違約リスクに対する懸念が緩和されたことを示している。

ヨーロッパ債務危機転機が現れた最も重要な原因は、EUとIMFが5月に総額7500億ユーロの救助メカニズムを発表したことだ。この先制攻撃の措置は空前の力で、規模は驚くべきものだ。これまで、この救助メカニズムは正式にスタートしていなかったが、投資家への自信は大きな鼓舞だった。過去2カ月の実情から見ると、この救助メカニズムはある程度市場の「底辺」の役割を果たした。

また、ギリシャ、スペイン、ポルトガルでは財政緊縮計画が積極的に行われており、これらの国の人々がストやデモを行い、政府の緊縮に反対しているというニュースが伝えられているが、全体的にこれらの国の財政緊縮計画は計画通りに行われており、効果は期待できる。

欧州債務危機の曙光を推進するもう一つの積極的な要素は、欧州連合が7月23日に欧州銀行機関の圧力テスト結果を発表することであり、欧州銀行が欧州債務危機でどれだけ関連しているかという重要な問題が明らかになる可能性があり、投資家が市場情勢を見極め、不確実性と誤審を減らすのに役立つ。

最近、いくつかのユーロ圏の国が総額約300億ユーロの国債を発売する。今後数日、これらの国の国債の購入状況、金利の動き、CDS契約価格は、ヨーロッパの債務危機がさらなる転機を迎えることができるかどうかに新たな判断根拠を提供する。